Балтийский лизинг заплатил 3,4 млрд: амортизация 19 выпуска

7 сентября Балтийский лизинг рассчитался по выпуску БО-П19: выплатил купон и погасил треть номинала. Держатели получили 3,44 млрд рублей живыми деньгами.

Событие рядовое по форме, но у него есть последствие, из-за которого назавтра многие решат, что их бумага рухнула. Разберём по порядку.

Что именно выплачено

Номинал бумаги после выплаты стал 670 рублей вместо тысячи. Непогашенный долг по выпуску — 6,7 млрд рублей вместо прежних десяти.

Что такое амортизация и чем такие выпуски отличаются от обычных, разбирали отдельно: амортизация облигации.

Главное: цена 86% — это теперь 579 рублей, а не 864

А вот и та самая ловушка. Цена облигации на бирже всегда показывается в процентах от номинала. Но номинал изменился, а привычка считать от тысячи осталась.

Бумага не подешевела — она стала меньше. Держатель уже получил 330 рублей на руки, и теперь у него на счету 579 рублей ценной бумаги плюс эти 330 рублей деньгами. Вместе — больше, чем было вчера, на сумму купона.

Проверить себя просто: если в приложении брокера стоимость позиции упала примерно на треть, а на счёт пришли деньги — это амортизация, а не обвал. Ищите поступление, а не повод для паники.

Купон тоже уменьшится — и это нормально

Второе следствие того же события. Ставка по выпуску — 17% годовых, и она не менялась. Но проценты начисляются на непогашенный остаток, а он теперь меньше.

То есть ежемесячная выплата падает почти на треть — ровно во столько же раз, во сколько уменьшился номинал. Доходность к погашению при этом не ухудшается: вы просто получили часть денег раньше срока.

Что дальше по этому выпуску

Амортизация по БО-П19 идёт тремя частями. Первую компания только что заплатила, впереди ещё две:

• 2 сентября 2027 — ещё 33% номинала, 330 ₽ на бумагу, 3,3 млрд на выпуск;
• 27 августа 2028 — последние 34%, 340 ₽ на бумагу, при погашении.

После следующей выплаты номинал станет 340 рублей, и купон снова уменьшится — до трёх с небольшим рублей в месяц.

Что это значит в контексте компании

Балтийский лизинг — эмитент, о трудностях которого мы писали подробно: проблемный портфель вырос, изъятое имущество увеличилось в разы, а на ноябрьские оферты нужно найти 11,5 млрд рублей.

На этом фоне выплата 3,44 млрд — весомый аргумент в пользу компании. Деньги нашлись и ушли держателям в срок.

Но переносить этот факт на ноябрь не стоит. Амортизация была известна заранее и заложена в планы, а ноябрьские оферты — событие с открытым исходом: сколько бумаг предъявят, компания не знает. Как устроена оферта и почему её нельзя пропускать — в отдельном разборе.

Ближайшая проверка — 19 и 25 ноября. До них у компании ещё несколько купонных дат по другим выпускам.

Обсуждение этой бумаги — на самой странице. Ветка открыта: держатели пишут, что видят у своих брокеров, и переспрашивают по датам. Если ищете форум по облигациям Балтийского лизинга, чтобы сверить свою ситуацию с чужой, — он здесь, отдельно ходить никуда не нужно.

Это разбор ситуации, а не инвестиционная рекомендация.