Главная › Облигации › Замещающие облигации: валютная доходность в рублях

Замещающие облигации: валютная доходность в рублях

Замещающие облигации российские компании выпустили взамен своих еврооблигаций после того, как расчёты через зарубежную инфраструктуру стали невозможны. Номинал и купон у них выражены в валюте — чаще всего в долларах, евро или юанях, — но все расчёты идут в рублях по курсу ЦБ на дату выплаты. Для инвестора это способ получать валютную доходность, не выходя за периметр российской инфраструктуры и не открывая зарубежных счетов. Сейчас в подборке 20 выпусков.

Разобраться в теме:Замещающие облигации →

Субординированные замещающие выпуски (Совкомбанк ЗО, ВТБ ЗО-Т1 и др.) в список не входят: они доступны только квалифицированным инвесторам.

Открыть в скринере с этими фильтрами →

Выпуски на Московской бирже (20)

Выпуск	Рейтинг	Доходность	Купон	Ближ. купон	Купонов в год	Цена	Погашение	Оферта	Квал
ДФФ ЗО28	BBB	26.09%	5.35%	8 февраля 2027	2	78.05% $	8 февраля 2028	нет	н/д
ТМК ЗО2027	A−	23.05%	4.30%	12 февраля 2027	1 до погашения	95.40% $	12 февраля 2027	нет	н/д
ГТЛК ЗО28Д	AA−	12.93%	4.80%	26 февраля 2027	2	90.77% $	26 февраля 2028	нет	н/д
ГТЛК ЗО27Д	AA−	12.56%	4.65%	10 марта 2027	1 до погашения	97.42% $	10 марта 2027	нет	н/д
ГТЛК ЗО29Д	AA−	12.19%	4.35%	27 февраля 2027	2	84.98% $	27 февраля 2029	нет	н/д
СКФ ЗО2028	AAA	9.79%	3.85%	26 апреля 2027	2	92.36% $	26 апреля 2028	нет	н/д
РФ ЗО 43 Д	AAA	9.48%	5.88%	16 марта 2027	2	71.40% $	16 сентября 2043	нет	н/д
РФ ЗО 47 Д	AAA	9.41%	5.25%	23 декабря 2026	2	64.06% $	23 июня 2047	нет	н/д
РФ ЗО 42 Д	AAA	9.34%	5.62%	4 апреля 2027	2	71.38% $	4 апреля 2042	нет	н/д
РФ ЗО 32 Е	AAA	9.08%	1.85%	20 ноября 2026	1	67.37% €	20 ноября 2032	нет	н/д
РФ ЗО 35 Д	AAA	9.06%	5.10%	28 марта 2027	2	78.18% $	28 марта 2035	нет	н/д
ФосАЗО28-Д	AAA	9.03%	2.60%	16 марта 2027	2	89.54% $	16 сентября 2028	нет	н/д
РЖДЗО282ФР	AAA	8.91%	1.20%	3 апреля 2027	1	89.97% ₣	3 апреля 2028	нет	н/д
РФ ЗО 36 Е	AAA	8.45%	2.65%	27 мая 2027	1	62.90% €	27 мая 2036	нет	н/д
РФ ЗО 27 Е	AAA	8.42%	1.12%	20 ноября 2026	1	92.92% €	20 ноября 2027	нет	н/д
ПолюсЗО28Д	AAA	8.31%	3.25%	14 апреля 2027	2	91.10% $	14 октября 2028	нет	н/д
РФ ЗО 28 Д	AAA	7.81%	12.75%	24 декабря 2026	2	107.70% $	24 июня 2028	нет	н/д
РФ ЗО 29 Д	AAA	7.65%	4.38%	21 марта 2027	2	92.73% $	21 марта 2029	нет	н/д
РФ ЗО 27 Д	AAA	7.18%	4.25%	23 декабря 2026	2	98.62% $	23 июня 2027	нет	н/д
РФ ЗО 30 Д	AAA	6.86%	7.50%	31 марта 2027	2	101.11% $	31 марта 2030	нет	н/д

В подборку не входят: субординированные — 9 (у них своя подборка). Поэтому в ней меньше выпусков, чем в скринере по тому же типу купона.

Смежные подборки

Валютные облигации на Мосбирже →ОФЗ →Облигации с ежемесячным купоном →

Эмитенты из подборки

Облигации РЖД →Облигации ГТЛК →Облигации ФосАгро →

Вопросы

В какой валюте я получу выплаты?

В рублях. Купон и номинал зафиксированы в валюте, а сумма выплаты пересчитывается в рубли по официальному курсу ЦБ на дату выплаты.

Что происходит при изменении курса?

Рублёвая сумма выплат растёт при ослаблении рубля и снижается при укреплении. То есть вы принимаете на себя валютный риск в обе стороны.

Чем замещающие облигации отличаются от еврооблигаций?

Юридически это выпуск российского эмитента по российскому праву, с расчётами через российскую инфраструктуру. Прежние еврооблигации были выпущены за периметром и требовали зарубежного депозитария.

Нужен ли статус квалифицированного инвестора?

Зависит от выпуска: часть замещающих облигаций доступна всем, часть — только квалифицированным инвесторам. Доступность каждой бумаги указана в таблице.

Список формируется из живых данных Московской биржи на 29 октября 2026, отсортирован по ликвидности. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.