Купоны хотят считать вместе с зарплатой: что предложил Минфин

Сегодня с купона удерживают 13%, а 15% начинается только после 2,4 млн ₽ инвестиционного дохода за год. Отдельно от зарплаты. Минфин 24 сентября внёс в правительство бюджетный пакет, в котором эта отдельность заканчивается: купоны, дивиденды, проценты по вкладам и прибыль от продажи бумаг предлагается сложить с зарплатой в одну базу и обложить по общей шкале от 13% до 22%. Для инвестора со средней зарплатой и портфелем это не «плюс 7 процентных пунктов», а сдвиг на одну ступень вверх. Разбираю, что именно предложено, кого зацепит и на сколько в рублях.

Что предложено

Первое. Пассивные доходы включают в основную налоговую базу НДФЛ. Это та самая база, куда входит зарплата, и к ней применяется пятиступенчатая шкала, которая работает с 1 января 2025 года. В перечень попадают: дивиденды и доходы от долевого участия, проценты по вкладам, операции с ценными бумагами и цифровыми правами, продажа имущества и долей, договоры страхования и дарения.

Второе. Для ПИФов предлагается ввести налог на прибыль 15% с получаемых пассивных доходов. Сейчас фонд налог не платит вовсе: обязанность возникает у пайщика, когда он продаёт или гасит пай, а до этого доход реинвестируется целиком. Уплаченный фондом налог обещают зачитывать пайщику. Цель названа прямо: борьба с налоговой оптимизацией через фонды.

Третье, что важно не пропустить. Необлагаемый порог по вкладам сохраняется: 1 млн ₽ × максимальная ключевая ставка ЦБ в году. Максимальная ставка на 1-е число месяца в 2026 году была 16% (январь и февраль), значит за этот год не облагаются 160 000 ₽ процентов по всем вкладам. Изменения также не касаются участников СВО.

По оценке Минфина, мера затронет около 4 млн человек, не больше 6% населения с налогооблагаемыми доходами.

Почему это важнее, чем кажется

Ключевое слово в сообщении Минфина не «22%», а «включить в основную налоговую базу». Разберу на цифрах, потому что именно здесь вся суть.

Сейчас у инвестора две независимые корзины. Зарплата считается по прогрессивной шкале в своей базе. Купоны, дивиденды и прибыль от продажи бумаг считаются в своей, и там ставка 13% до 2,4 млн ₽ и 15% сверх этого, независимо от того, сколько человек получает на работе. Топ-менеджер с зарплатой 10 млн ₽ платит с купонов те же 13%, что и учитель.

Если корзины объединят, порог 2,4 млн ₽ будет съедать зарплата, а купоны лягут сверху, в тот диапазон, который останется.

Человек с зарплатой 100 000 ₽ в месяц и портфелем на 3–4 млн ₽ не почувствует ничего: обе суммы вместе не дотягивают до 2,4 млн ₽ по году. А вот инвестор, у которого зарплата уже 400–500 тыс. ₽ в месяц, с тех же купонов заплатит на четверть больше. Формулировка «прогрессия до 22%» пугает сильнее, чем реальные цифры для большинства.

Что с ЛДВ и ИИС

Прямого ответа в опубликованных материалах нет, и это главный пробел. Льгота долгосрочного владения освобождает до 3 млн ₽ прибыли за каждый полный год владения бумагой дольше 3 лет; на купоны она и сейчас не распространяется, только на разницу цен. В сообщениях со ссылкой на бюджетные материалы говорится об ограничении освобождения по долгосрочному владению для доходов свыше 50 млн ₽ в год, но текста поправок в открытом доступе нет, и утверждать это как факт я не буду.

Про ИИС в сообщениях Минфина не сказано ничего. Пока нет текста, исходить надо из того, что счёт работает как работал.

ПИФы: кого это касается на самом деле

Первая реакция рынка была резкой: если фонд начнёт платить 15% с купонов и дивидендов внутри, сложный процент перестаёт работать, а фонды ликвидности и облигационные фонды теряют главное преимущество перед прямой покупкой бумаг.

25 сентября картина прояснилась. Источник «Интерфакса», знакомый с проектом поправок, сообщил: мера касается только закрытых и интервальных фондов для квалифицированных инвесторов. Открытые и биржевые ПИФы, через которые частный инвестор покупает фонды на облигации, акции и денежный рынок, под неё не подпадают. Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин в тот же день заявил, что рыночные инструменты коллективных инвестиций трогать не нужно, ужесточение должно быть точечным и бить по тем, кто использует ПИФ для налоговой оптимизации. Президент НАУФОР Алексей Тимофеев высказался так же.

Масштаб для понимания: на конец второго квартала 2026 года в России зарегистрировано 3 362 закрытых ПИФа и 158 интервальных, из них для неквалифицированных инвесторов 259 закрытых с активами 910 млрд ₽ и 13 интервальных с активами 76 млрд ₽.

Что делать сейчас

Ничего не делать. И это не фигура речи.

Документ 24 сентября внесён в правительство, а не в Госдуму. Впереди рассмотрение правительством, внесение в Думу, три чтения, Совет Федерации, подпись. На каждом шаге формулировки меняются, и по опыту последних лет меняются сильно. Пакет заявлен на 2027 год и плановый период 2028–2029, значит норма, если её примут в этом виде, заработает не раньше 1 января 2027 года. То есть купоны, которые вам придут в октябре, декабре и вообще в этом году, облагаются по нынешним правилам: 13% и 15% после 2,4 млн ₽ в отдельной базе.

Что имеет смысл сделать до конца года и без всякой связи с законопроектом: посмотреть на бумажный убыток в портфеле. Зафиксированный убыток уменьшает базу этого года, и если у вас есть просевшая бумага, которую вы и так собирались менять, декабрь удобный момент. Подробности в разборе налогов на облигации.

Чего делать точно не стоит: распродавать портфель «пока не подняли налог». Во-первых, продажа сама создаёт налоговую базу, здесь и сейчас, по действующим ставкам. Во-вторых, ставка на будущий доход пока существует только в виде абзаца в сообщении пресс-службы.

Я сам жду текста поправок. Как только он появится, разберу по пунктам, и особенно тот, где про долгосрочное владение: для тех, кто держит бумаги годами, это важнее ставки.