13 фондов денежного рынка: где разница 1,73% и за что вы платите

На Мосбирже торгуется 13 фондов денежного рынка. Лучший за год дал 16,20%, худший 14,47%. Разница 1,73% годовых, и вся она уходит не рынку, а управляющей компании.

Ниже таблица со всеми 13 по тикерам, расчёт «до комиссии», который показывает, что зарабатывают фонды одинаково, и честное сравнение с накопительными счетами. Это короткий разбор ролика на YouTube: там всё то же с картинками, здесь с цифрами, которые можно скопировать.

Что такое фонд денежного рынка

Ваши деньги каждую ночь дают в долг крупным банкам под залог ОФЗ. Утром возвращаются с процентом, вечером уходят снова. Это называется обратное РЕПО с центральным контрагентом, и ставка по нему близка к ключевой.

Пай растёт каждый день. Купонов нет, выплат нет, просто цена сегодня чуть выше, чем вчера. Продать можно в любой торговый день. Условий мелким шрифтом, как у банковских счетов, тоже нет.

Фонды ликвидности, фонды денежного рынка, биржевые фонды РЕПО: всё это одно и то же. Разные УК называют по-разному.

Таблица: все 13 фондов по доходности

Первое, что видно: это доходность пайщика. Комиссия из неё уже вычтена, ничего добавлять не надо.

Второе: у четвёрки лидеров комиссия 0,29–0,31%. У аутсайдера 1,69%. В 5 с лишним раз больше.

Одна тонкость про комиссию. В правилах фонда написан потолок: у LQDT, например, до 0,426%. А фактически берут 0,29%. Если откроете документы и увидите другую цифру, вы не ошиблись, это разные вещи.

Главная находка: до комиссии все зарабатывают одинаково

Сложите доходность и комиссию, это последний столбец. Он показывает, сколько фонд заработал на самом деле, до того как УК взяла своё.

MONY 16,51%. SBMM 16,50%. AKMP, который в самом низу таблицы, 16,16%. Разброс между всеми 13 составляет 0,35%.

Иначе и быть не может. Инструмент один, ставка одна, риска почти нет. Все фонды кладут деньги в одно и то же РЕПО.

А в кармане у пайщика разница 1,73%. Вся она уходит управляющей компании. Вы платите не за качество управления. Вы платите за аппетит УК.

На 1 млн рублей разница между комиссией 0,29% и 1,69% это 14 000 ₽ в год. Просто за выбор строки в приложении брокера.

Что не так с «Плюсом»

Отдельная история: AKMP, «Денежный рынок Плюс» от Альфы. Приставка намекает, что он лучше обычного AKMM.

Факт: AKMM дал 15,71%, AKMP 14,47%. «Плюс» проиграл обычному 1,24%.

Комиссия у него 1,69% против 0,69%. Разница в комиссии 1,00%, разница в результате 1,24%. Отставание почти целиком объясняется комиссией.

Вывод простой: читайте не название, а комиссию.

Сколько ждать вперёд, а не за прошлый год

Помните, откуда эти 16%. Это доходность за прошедший год, когда ключевая ставка была заметно выше сегодняшних 14%. Купите «16%» и получите меньше.

Вперёд считают иначе. Берёте RUSFAR, ставку денежного рынка, по которой фонды и размещают деньги. На 11 сентября она 13,84%. Вычитаете комиссию фонда. Для дешёвых фондов ожидание примерно 13,5% годовых.

И это ожидание упадёт в тот же день, когда ЦБ снизит ключевую. Зафиксировать доходность фонда нельзя, в отличие от облигации. Если нужна фиксация, смотрите сравнение фонда с короткими облигациями.

Фонд или накопительный счёт

Логичный вопрос: зачем фонд, если банк даёт больше? Лучшие предложения по накопительным счетам на сентябрь дают 15,5% годовых: Совкомбанк, Банк Санкт-Петербург и МТС-банк. Это выше любого фонда из таблицы.

Теперь читаем остальные условия.

Вот и ответ. 15,5% в банке это 2 месяца, до 1,5 млн, новым клиентам и с условиями. 13,5% в фонде без срока, без лимита, без условий и для всех.

Банк выигрывает, если у вас до 1,5 млн, вы готовы открывать счёт в новом банке каждые 2 месяца и следить за условиями. Фонд выигрывает, если сумма больше или нет желания играть в эти игры.

Ещё одна альтернатива: вклад с бонусом. Мы собрали подборку вкладов с доходностью до 25%, посмотрите на этой странице.

Кому подходит и где риск

Фонд не заменяет ни вклад, ни облигации. Это место, где деньги ждут своей очереди. Подходит, если срок неизвестен и деньги могут понадобиться завтра. Не подходит, если хотите зафиксировать доходность на год вперёд.

Шесть рисков, о которых стоит знать.

• Это не вклад. Страховки АСВ здесь нет.
• Доходность плавающая. Зафиксировать нельзя: снизят ставку, снизится и она.
• Деньги не мгновенно. Продажа в режиме Т+1, вывод с брокерского счёта занимает ещё день-два.
• Налог при продаже. 13% со всего прироста цены пая, сразу при продаже.
• Брокерская комиссия и спред. На горизонте в месяц они съедают заметную часть.
• Торги могут остановить. В феврале 2022 биржа стояла неделями: деньги есть, а достать нельзя.

Итог

Выбирайте фонд по комиссии, а не по названию. Разница между 0,29% и 1,69% это 1,4% вашей доходности каждый год.

Сравниваете с банком? Смотрите не на ставку, а на срок, лимит и условия.

Вопрос в обсуждение ниже: в каком фонде держите свободные деньги и знали ли вы его комиссию до этой таблицы? По ответам видно, что половина пайщиков комиссию не смотрела ни разу.

Это разбор ситуации, а не инвестиционная рекомендация. Цифры на дату публикации, перед покупкой сверяйтесь.