ЭталонФин2

ЭталонФин2 (RU000A109SP5) — корпоративная облигация с плавающим купоном эмитента «Эталон-Финанс» — один из крупнейших застройщиков России, строит и продаёт жильё преимущественно в Москве, Санкт-Петербурге и регионах. Плавающий купон, ставка текущего периода 17.0%, погашение 30.09.2027. Торгуется на Московской бирже по 90.45% номинала с доходностью к погашению 31.42% годовых на 11.09.2026. Подходит инвесторам, ожидающим роста ключевой ставки.

• Плавающий купон: ставка пересчитывается вслед за ключевой ставкой/RUONIA. Ставка текущего купонного периода — 17.0% годовых (рассчитана по размеру выплаты) (купонный период 30 дн.); ставка следующего периода станет известна при очередном пересчёте. Данные на 11.09.2026.
• До погашения 1.1 года; дюрация 12 мес..
• Рейтинг эмитента — BBB+ (Эксперт РА), уровень инвестиционный.
• Торгуется по 90.45% номинала — с дисконтом на 11.09.2026.
• Среднедневной оборот 22 млн ₽: бумага умеренно ликвидная.
• Накопленный купонный доход (НКД) на 11.09.2026 — 4.19 ₽ на облигацию.
• Купонный доход облагается НДФЛ; бумагу можно держать на ИИС.

Формальный кредитный рейтинг эмитента — BBB+, однако рыночная доходность значительно выше типичной для этого уровня: рынок закладывает существенно больший риск, чем отражает рейтинг. Так бывает, когда проблемы эмитента ещё не отражены агентствами, ликвидность низка или рынок ждёт пересмотра оценки. Ориентируйтесь на худшую из двух оценок и проверяйте свежие новости и отчётность эмитента.

Среди похожих по типу купона, рейтингу и сроку выпусков доходность к погашению колеблется от 18,6% до 32,9%; доходность этого выпуска — выше медианы группы (19,6%). Сопоставимые бумаги: РОЛЬФ 1Р03 — 24,1%; АБЗ-1 2Р01 — 19,6%; ПКБ 1Р-06 — 18,6%. Сравнивайте не только доходность, но и дюрацию, наличие оферты и рейтинг.

Механика флоатера: купон пересчитывается вслед за базовой ставкой, поэтому цена слабо реагирует на её изменения — процентный риск ниже, чем у сопоставимого фикса. Купить ЭталонФин2 можно через любого российского брокера с доступом на Московскую биржу — по ISIN RU000A109SP5; для сделки достаточно рыночной или лимитной заявки в биржевом стакане. К цене покупки добавляется накопленный купонный доход (НКД), который вернётся вместе с ближайшим купоном.

Купонный доход по облигации облагается НДФЛ по ставке 13% (15% с части совокупного дохода свыше 5 млн ₽ в год); налог удерживает брокер как налоговый агент, отдельно декларировать купоны не нужно. При продаже или погашении дороже цены покупки НДФЛ берётся с положительной разницы, а льгота долгосрочного владения (ЛДВ) освобождает курсовой доход от налога при непрерывном удержании бумаги дольше трёх лет. Облигацию можно держать на индивидуальном инвестиционном счёте (ИИС): вычет типа А возвращает до 52 000 ₽ НДФЛ в год с внесённых средств, а новый ИИС-3 освобождает доход от налога при соблюдении минимального срока счёта.