ОФЗ с ежемесячным купоном: 11 бумаг с выплатой раз в две недели

Запрос «ОФЗ с ежемесячным купоном» ищут тысячи людей в месяц, и почти все упираются в одно и то же: таких бумаг не существует. Государство платит по облигациям федерального займа раз в 182 дня — два раза в год. Ежемесячный купон встречается у корпоративных выпусков, но там и риск другой.

Обойти ограничение можно иначе. Даты выплат у разных ОФЗ не совпадают, и если собрать выпуски с расчётом на календарь, деньги начнут приходить каждые две недели — 22 раза в год. Это чаще ежемесячного купона, а заёмщик остаётся прежним: государство.

Как устроены выплаты по ОФЗ

Купон по ОФЗ фиксирован и приходит раз в 182 дня. Номинал — 1 000 ₽, в конце срока государство возвращает его целиком. Проблема не в размере купона, а в его редкости: держа один выпуск, вы получаете деньги дважды в год. Держа пять случайных — можете получить три платежа подряд, а потом четыре месяца тишины.

Даты купонов у каждого выпуска свои и известны заранее на годы вперёд. Значит, календарь выплат можно собрать осознанно.

Все 11 выпусков и даты выплат

Цены в таблице живые: обновляются каждый час в торговые часы по данным Мосбиржи.

Почему количество бумаг у выпусков разное

Купоны в рублях отличаются больше чем вдвое: у ОФЗ 26233 это 30,42 ₽, у ОФЗ 26254 — 64,82 ₽. Если купить всех выпусков поровну, платежи получатся рваными: в одну неделю тысяча рублей, в другую две. Чтобы выплаты вышли ровными, бумаг с маленьким купоном берут больше, с большим — меньше.

Цены тоже разные — часть выпусков торгуется чуть выше половины номинала, часть ближе к 90%. Поэтому доли в деньгах не совпадают с долями в штуках, и считать нужно от суммы платежа, а не от количества бумаг.

Сколько это приносит

Купонная доходность такой сборки — около 12,5% годовых к вложенной сумме (к номиналу купоны дают около 9,8%, но бумаги куплены дешевле номинала). Но это не весь результат: все выпуски куплены дешевле номинала, а погашаются по 100%. Разница между ценой покупки и номиналом — вторая часть дохода, и она заметная, когда бумага стоит 57–60%.

С учётом этой разницы доходность к погашению по выпускам из таблицы — 15,1–16,1% годовых. Если купоны забирать себе и не реинвестировать, эффективная доходность выходит около 14,5%. Ключевая ставка ЦБ сейчас 14%, вклады идут ниже неё.

Четыре паузы в календаре

Схема не идеальна, и честнее сказать об этом прямо. В календаре есть четыре окна, когда выплаты замедляются: с 22 октября по 18 ноября, январские праздники, майские и период с июня по июль. В эти промежутки даты купонов выбранных выпусков не ложатся.

Закрыть окна можно двумя способами: пересобрать подборку на других ОФЗ, сместив акцент в сторону длинных выпусков, либо добавить надёжные корпоративные бумаги высокого рейтинга с подходящими датами. Второй вариант даст более плотный календарь, но добавит кредитный риск, которого в ОФЗ нет.

Сроки погашения разнесены намеренно

Погашения в подборке идут с 2030 по 2040 год. Это не случайность: когда очередной выпуск гасится, у вас появляются свободные деньги — их можно переложить в новые бумаги по актуальным ставкам или забрать. Одновременно разные сроки сглаживают процентный риск: короткие выпуски меньше реагируют на движение ставок, длинные фиксируют высокую доходность надолго — по одной из бумаг до 2040 года.

Связанные разборы: портфель с ежемесячным купоном, виды ОФЗ, лестница облигаций.