«Зарплата с портфеля» — одна из самых популярных целей у облигационных инвесторов: чтобы каждый месяц на счёт приходила предсказуемая сумма. Облигации подходят для этого лучше любого другого биржевого инструмента, ведь даты и размеры купонов известны заранее. Есть два способа собрать такой поток.
На рынке немало выпусков, платящих купон каждые 30 дней, — особенно среди корпоративных бумаг средних эмитентов. Купили одну такую облигацию — уже получаете ежемесячный поток. Минус: выбор ограничен, а значительная часть «ежемесячных» выпусков относится к рискованным сегментам. Строить весь портфель только на них — значит незаметно перекосить его в сторону ВДО.
Более гибкий путь — собрать календарную мозаику. Бумаги с квартальным купоном платят четыре раза в год: возьмите три выпуска со сдвинутыми графиками — январь-апрель-июль-октябрь, февраль-май-август-ноябрь, март-июнь-сентябрь-декабрь — и каждый месяц закрыт. С полугодовыми купонами тот же принцип, только выпусков нужно шесть. Такой подход позволяет выбирать из всего рынка, включая самые надёжные бумаги.
Пример в рублях: 600 000 ₽, разложенные на три квартальных выпуска с купоном около 15% годовых, дадут примерно 7 500 ₽ в месяц до налога. Суммы по месяцам будут не идеально равными — купоны у бумаг разные, — но ритм выплат станет ежемесячным.
Технический минимум — три выпуска с квартальными купонами. Но три бумаги — это ещё и три эмитента, то есть заметная концентрация риска: проблемы у одного — и треть потока под вопросом. Комфортнее собрать 6–9 позиций, по две-три на каждый «календарный слот»: диверсификация по эмитентам и отраслям появляется сама собой. Стартовать можно скромно: даже 100 000 ₽, разложенные по трём надёжным бумагам, дают порядка 1 200 ₽ в месяц — немного, но механика уже работает, и портфель можно наращивать постепенно.
Помните про НДФЛ: 13–15% с купонов удерживается автоматически, планируйте поток по суммам «после налога». Следите за погашениями и офертами — выпавшую из мозаики бумагу нужно вовремя заменить. И решите заранее, что делаете с купонами в месяцы, когда они не нужны: реинвестирование даже части потока заметно ускоряет рост портфеля на длинном горизонте. Раз в квартал портфель стоит пересматривать: проверить, не сместились ли купонные даты после оферт, не изменились ли рейтинги эмитентов и по-прежнему ли план выплат отвечает вашим расходам.
Вручную сверять купонные календари десятков бумаг утомительно. Планировщик БондРадара показывает будущие выплаты всего портфеля по месяцам: сразу видно, какие месяцы «проседают» и какой выпуск закроет дыру. Собрать ежемесячный поток так можно за один вечер.