ОФЗ — облигации федерального займа, долг Российской Федерации. Вклад — долг конкретного банка. Оба инструмента консервативные, оба дают заранее понятный процентный доход, и именно поэтому их постоянно сравнивают. Разница — в деталях, и она важнее, чем кажется.
Вклады до 1,4 млн ₽ в одном банке застрахованы АСВ — в пределах лимита риск практически нулевой. Выше лимита вы уже принимаете риск конкретного банка. По ОФЗ отвечает государство целиком, и лимита нет: 5 млн ₽ в ОФЗ несут тот же кредитный риск, что и 100 тысяч. Для крупных сумм это аргумент в пользу ОФЗ — иначе пришлось бы раскладывать деньги по нескольким банкам.
Закрывая вклад досрочно, вы почти всегда теряете накопленные проценты. Продавая ОФЗ — нет: накопленный купонный доход (НКД) вам компенсирует покупатель, доход начисляется за каждый день владения. Но есть обратная сторона: цена ОФЗ колеблется. Если после покупки ключевая ставка выросла, бумага подешевела, и досрочная продажа может принести убыток по «телу». Вклад от такого защищён — там номинал не гуляет.
Доходность ОФЗ и ставки вкладов ходят рядом — обе привязаны к ключевой ставке. Вклады крупных банков часто дают чуть меньше ОФЗ сопоставимого срока, а промо-ставки «для новых клиентов» — чуть больше, но на короткий срок и с условиями. Сравнивать честно нужно доходность к погашению ОФЗ со ставкой вклада на тот же срок.
По налогам инструменты почти сравнялись: и купоны ОФЗ, и проценты по вкладам облагаются НДФЛ. Но у вкладов есть необлагаемый минимум (1 млн ₽, умноженный на максимальную ключевую ставку года), а у облигаций — свои льготы: ИИС и льгота долгосрочного владения при продаже. На крупных суммах налоговая арифметика становится индивидуальной — стоит посчитать оба варианта.
У ОФЗ выбор сроков несравнимо шире: от пары месяцев до 10+ лет, включая линкеры с защитой от инфляции (ОФЗ-ИН) и флоатеры (ОФЗ-ПК). Вклад длиннее трёх лет — редкость. Зато вклад проще: не нужен брокерский счёт, нет комиссий, нет стакана и цен — открыл и забыл.
Это не соперники, а соседи по консервативной части портфеля. Вклад удобен для подушки безопасности и сумм до страхового лимита. ОФЗ выигрывают, когда сумма больше 1,4 млн ₽, когда нужен срок длиннее банковских или когда важна возможность выйти в любой момент без потери накопленного дохода. Многие держат и то и другое — и это разумно: вклад закрывает короткие потребности, ОФЗ — длинные, и каждый инструмент делает свою работу.