ЦБ впервые за год не стал менять ключевую ставку, оставил 14%

Регулятор прервал серию из десяти подряд снижений ставки, которая продолжалась с июня 2025-го по июль 2026 года, и остановился на отметке 14%. Решение не стало сюрпризом: из 30 опрошенных РБК экономистов 24 заранее прогнозировали именно такой исход, и лишь шестеро ждали снижения.

Причина паузы — ускорение роста цен. По оценке ЦБ, устойчивая инфляция в пересчёте на год поднялась до 5–6%, а с поправкой на сезонность в июле она разогналась до 11,6% против 5,3% в среднем за второй квартал. Базовая инфляция за тот же период выросла с 4,6 до 7%. Годовая инфляция на 7 сентября составила 6,3% при цели ЦБ в 4%, а ценовые ожидания бизнеса растут третий месяц подряд — до 22,7 пункта в сентябре с 21,1 в августе.

ЦБ не дал сигнала о направлении следующего шага по ставке: решение будет зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и внутренних и внешних условий. Для держателей облигаций это означает, что доходности на рынке пока не получают ни явного намёка на снижение ставки, ни на её дальнейший рост.