ЦБ объяснил ускорение корпоративного кредитования в июле-августе

Банк России в резюме по итогам обсуждения ключевой ставки указал на два временных фактора: летом бюджетные расходы шли не так интенсивно, как весной, и компании занимали, ожидая будущих госконтрактов, а также тратились на восстановление выбывших производственных мощностей и инфраструктуры.

Регулятор отметил, что корпоративный кредит в июле-августе рос высокими темпами по широкому кругу заёмщиков, и даже без разовых факторов рост был значительным. Розничное кредитование увеличивалось более умеренно, а участники обсуждения связали общее ускорение и с накопленным эффектом смягчения денежно-кредитных условий, случившегося ранее.

Денежная масса росла высокими темпами: её прирост с начала года превысил диапазон значений 2016–2019 годов, чему способствовали и кредитная динамика, и бюджетные операции. Участники обсуждения указали, что сочетание высокого роста кредита со значительным бюджетным импульсом может ускорить внутренний спрос и потребовать более жёсткой денежно-кредитной политики.