ВТБ допустил снижение ключевой ставки ЦБ в декабре на 25 б.п

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов не исключил, что декабрьское заседание совета директоров Банка России принесёт снижение ключевой ставки на 25 б.п.

Октябрьское заседание, по его оценке, скорее пройдёт без изменений: ставку сохранят на уровне 14%. Пьянов напомнил, что октябрьские решения ЦБ в последние годы обычно оказывались жёстче ожиданий рынка — в 2023 и 2024 годах ставку поднимали сразу на 200 б.п. при консенсус-прогнозе в 100 б.п., а в 2025-м регулятор резко пересмотрел среднесрочную траекторию ставки. В сентябре ЦБ впервые с весны прошлого года оставил ставку без движения на 14% после десяти заседаний подряд, на которых её последовательно снижали с исторического максимума в 21%.

Экономисты Альфа-банка допускают, что пауза в смягчении денежно-кредитной политики может растянуться на четыре ближайших заседания ЦБ — вплоть до апреля 2027 года. Среди рисков для такого сценария они называют превышение бюджетных расходов над планом в 2026 году, новые правила налогообложения и рост тарифов ЖКХ на фоне повышенного прогноза по инфляции.

Дмитрий Пьянов — первый заместитель председателя правления банка ВТБ.