Правительство предложило ограничить досрочное погашение облигаций

Поправки в статью 60 Гражданского кодекса меняют саму логику спора: теперь именно компания-правопреемник должна доказывать в суде, что реорганизация не угрожает выплатам в срок, а не кредитор — что угрожает. Раньше бремя доказывания лежало на держателе бумаги.

Толчком стало мартовское решение Конституционного суда по жалобам ПАО «ФСК — Россети» и частного инвестора Алексея Пономарёва. После присоединения ряда компаний к ФСК ЕЭС в 2022 году арбитражные суды обязали компанию досрочно погасить облигации перед юрлицами-держателями, не приняв во внимание её финансовое состояние и кредитный рейтинг, а Пономарёву в аналогичном требовании как физлицу отказали. КС признал такой автоматический подход не соответствующим Конституции.

Для держателя облигаций это означает, что при будущих реорганизациях эмитентов право на досрочный возврат денег больше не будет применяться автоматически: суд станет проверять, действительно ли ухудшилось положение компании, и решение может зависеть от конкретных финансовых показателей должника на момент реорганизации.