ФРС объявила QE2 на 600 млрд долларов 3 ноября 2010 года

3 ноября 2021 года ФРС объявила о начале сокращения покупок облигаций.

Оба решения пришлись на среду, но условия различались. В 2010 году ФРС запустила покупку долгосрочных казначейских облигаций США на 600 млрд долларов — по 75 млрд ежемесячно до конца второго квартала 2011 года при ставке 0–0,25%. Экономика тогда росла: программа отличалась от антикризисных покупок 2008–2009 годов. За период между двумя решениями баланс ФРС увеличился с 2,3 до 8,6 трлн долларов. Критики за пределами США обвиняли страну в ослаблении доллара и переносе инфляции на другие экономики. Однако резкого ускорения роста потребительских цен в США не последовало ни после QE2, ни после новой программы 2012 года. Банки оставляли резервы на счетах ФРС вместо расширения кредитования, а деньги направлялись на рынки активов и поднимали их цены.

В 2020 году к покупкам облигаций добавились прямые бюджетные выплаты населению. К ноябрю 2021 года потребительская инфляция достигла 5,4%, прогноз превысил 6%, а ежемесячные покупки казначейских бумаг ФРС составляли 120 млрд долларов. Регулятор продолжал объяснять повышенную инфляцию временными причинами и отвёл на сокращение покупок восемь месяцев. Для держателей облигаций это меняло объём спроса со стороны центрального банка. 16 марта 2022 года ФРС впервые повысила ставку на 0,25 процентного пункта; позднее провела четыре повышения подряд по 0,75 пункта — такой последовательности не было с 80-х годов. К декабрю 2022 года ставка достигла 4,25–4,5%, а в июле 2023 года — максимальных 5,25–5,5% и оставалась на этом уровне год.