Облигации iПозитив: все выпуски

Бизнес
Разработчик решений в области информационной безопасности. За 2 квартал 2026 года выручка — 6,1 млрд ₽, EBITDA 1,0 млрд ₽, но операционная прибыль лишь 144 млн ₽, а чистая — 11 млн ₽. Такая картина для компании нормальна: продажи софта резко смещены к концу года, когда закрываются корпоративные бюджеты, поэтому первые кварталы почти всегда убыточны или околонулевые. Долги
Активы 50,8 млрд ₽, собственный капитал 21,0 млрд ₽, долг 20,5 млрд ₽, чистый долг 13,2 млрд ₽. Капитал покрывает долг полностью — структура сбалансированная. Отношение чистого долга к годовой EBITDA — 1,07. Риски
Главный риск — сезонная концентрация выручки: если четвёртый квартал окажется слабее ожиданий, весь год не вытянуть. Второй фактор — рост расходов на разработку и штат, который происходит равномерно, тогда как доходы приходят рывком. Вывод
Рейтинги ruAA от Эксперт РА и AA-(RU) от АКРА. Оценивать компанию по кварталу нельзя — только по году. Долговая нагрузка при этом умеренная и полностью покрыта капиталом.

АКРА: AA− (2026-03-25)

Эксперт РА: AA (2026-06-11)

Выпусков в обращении: 4 — с фиксированным купоном: 1, флоатеров: 3; оферт нет. Сроки погашения: 2026–2029. Доступно неквалифицированным инвесторам: 4 из 4. Перед покупкой смотрите ликвидность (столбец «Оборот/д») и карточку конкретного выпуска.